2025年304L不銹鋼無縫管社會(huì)庫存處于近年來高位水平，在供大于求的供需矛盾影響下，市場價(jià)格亦呈現(xiàn)逐年下降表現(xiàn)，但近期伴隨三季度中期開始，庫存有一定下降表現(xiàn)，未來304L不銹鋼無縫管價(jià)格又將何去何從？

    剛需維持，社會(huì)庫存逐步下降對304L不銹鋼無縫管市場價(jià)格形成底部支撐作用

    三季度以來，304L不銹鋼無縫管社會(huì)庫存逐漸進(jìn)入震蕩去庫局面。一方面需求雖未能如預(yù)期般進(jìn)入傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)，但市場下游保持剛需消耗，終端需求韌性為304L不銹鋼無縫管提供一定底部支撐作用。

    另一方面，近期焦炭三輪漲價(jià)落地，第四輪提漲推進(jìn)過程中，成本端支撐延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，另外貿(mào)易商訂貨成本多高于304L不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價(jià)格，經(jīng)濟(jì)性影響下中間商多有意控制庫存，訂貨積極性較為有限，多數(shù)時(shí)間有意縮減訂貨量，亦為社會(huì)庫存的縮減形成一定動(dòng)能。

    從價(jià)格方面來看，其走勢亦符合庫存表現(xiàn)。7月份受到消息面帶動(dòng)影響，304L不銹鋼無縫管價(jià)格快速上漲，而社會(huì)庫存8月下旬達(dá)到階段性高點(diǎn)，隨后伴隨庫存逐步縮減，304L不銹鋼無縫管價(jià)格底部逐漸夯實(shí)，期間雖有關(guān)稅反復(fù)等國際端利空影響釋放，但304L不銹鋼無縫管跌幅較窄，處于較長時(shí)間的弱勢震蕩局面。

    多方影響各區(qū)域階段性去庫表現(xiàn)不一

    304L不銹鋼無縫管社會(huì)庫存整體下降，各區(qū)域亦不例外，部分區(qū)域近3個(gè)月以來延續(xù)一定去庫表現(xiàn)。其中華南、華北以及西南區(qū)域均有較大程度去庫表現(xiàn)，主要受到304L不銹鋼無縫管廠發(fā)貨速度以及貿(mào)易商主動(dòng)累庫意愿降低影響。另外華東地區(qū)亦有一定降庫表現(xiàn)，但市場活躍度較高，且需求相對集中，整體降庫幅度較窄。

    304L不銹鋼無縫管市場底部逐漸夯實(shí)但上漲空間較為有限

    臨近年底，304L不銹鋼無縫管價(jià)格或處于震蕩窄幅上漲表現(xiàn)。一方面，近期社會(huì)庫存逐步降低，市場參與者亦有反饋庫存壓力不大，且在成本支撐下對于價(jià)格繼續(xù)下跌意愿轉(zhuǎn)弱，對304L不銹鋼無縫管價(jià)格形成底部支撐作用。同時(shí)成本端支撐尚存，焦炭四輪提漲不斷博弈下預(yù)計(jì)明日落地，成本端或有一定上移，龍頭鋼廠下月指導(dǎo)價(jià)維穩(wěn)，亦為304L不銹鋼無縫管價(jià)格底部形成支撐。另一方面，“十五五”規(guī)劃明確后，市場宏觀消息面保持一定利多影響，對304L不銹鋼無縫管市場情緒或有提振作用。另外臨近年底，部分鋼廠有一定排產(chǎn)需求，且少數(shù)鋼廠目前釋放出一定檢修預(yù)期，供應(yīng)端利空壓力或有所緩解。多重因素影響下，304L不銹鋼無縫管價(jià)格或有底部抬升預(yù)期。但需求表現(xiàn)仍成為目前拖累行情的較大影響因素，雖剛需有所保持，但304L不銹鋼無縫管市場成交表現(xiàn)弱于往年，仍需關(guān)注市場需求釋放的力度。因此不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)短期304L不銹鋼無縫管價(jià)格在底部夯實(shí)的過程中，重心或逐漸上移，但向上空間較為有限。