6月份我國粗鋼產量數據尚未公布，預計同比會有小幅回落，但依然高位，下半年依然關注粗鋼政策落實。

    需求面：不銹鋼無縫管下游需求仍在下滑，市場對后續需求季節性下滑持續悲觀，6月中旬入梅后，高溫多雨天氣限制工地年中趕工進度，隨著盤面的下行，不銹鋼無縫管市場價格大幅走弱，實際需求和投機需求均有壓制，全國各地日成交維持下滑趨勢，短期來看，高供應低需求的局面將在淡季持續壓制鋼價。

    隨著不銹鋼無縫管進入淡季，產銷均有所走弱，但是尚未構成較強的供需矛盾，出口仍保持較強韌性，形成對不銹鋼無縫管價格的一定支撐。后期關注地產政策落地后，地產數據變化，以及地方債對基建的改善程度，跟蹤淡季消費韌性和庫存變化情況。

    原料端

    【焦炭】上周多地焦企對焦炭采購價格上調，截止目前，不銹鋼無縫管廠方面暫未回應，多數鋼廠抵觸情緒強烈。供應方面，焦企開工穩定，焦炭多即產即銷，發貨較為積極，部分焦企廠內焦炭庫存有所下降，考慮到焦炭價格經過兩輪下調，且原料端焦煤價格出現反彈，焦企利潤持續收縮，對焦價提漲意向較強。需求方面，不銹鋼無縫管廠利潤低位且成材出貨不佳，部分不銹鋼無縫管廠仍控制焦炭到貨節奏，但隨著近期貿易商入市分流貨源，部分不銹鋼無縫管廠到貨情況一般，仍有催貨現象，疊加上周鐵水產量繼續走高，焦炭剛需有所增強。港口方面，港口市場心態偏弱，實際成交冷清，貿易商多持謹慎態度。預計短期內焦炭市場暫穩運行。

    【鋼坯】盤中震蕩調整，貿易商多持謹慎觀望心態，交投顯謹慎。目前房地產市場仍然面臨壓力，從1-5月數據來看依然處于深度負增長中，目前不銹鋼無縫管市場弱勢格局占主導，期貨盤中沖高乏力，廠商多讓利走貨為主，考慮鋼坯需求萎靡影響下，預計短期鋼坯價格弱穩運行。

    不銹鋼無縫管行情總結展望

    庫存壓力暫未緩解，不銹鋼無縫管價格有一定的下行壓力。緩解庫存壓力，有兩個路徑：一是需求提升，二是鋼廠減產。當前正處于不銹鋼無縫管需求淡季，依靠需求回升緩解壓力概率較小，若要實現供需再次平衡就必須減產。減產又可分為三個階段：前期、中期、后期。高庫存+減產前期，往往演化為負反饋行情，即供應壓力不減，供需矛盾突出，鐵水下降導致成本塌陷。

    從近日不銹鋼無縫管價格走勢來看，市場正往這一路徑演化，短期內不銹鋼無縫管價格或將繼續震蕩偏弱，重點關注本周鐵水產量變化，來驗證這一路徑是否準確。