近期，期貨走低，杭州跌幅稍大，南北價差小幅擴大。自4月份反彈以來，衛生級不銹鋼管成交逐步回落，到5月份，成交已經平淡無奇了。5月份，除掉第一個工作日稍微興奮一下外，多數時間沒有驚喜，逐步回落是主基調，不管是全國還是華東。

    期貨分析

    今日焦炭先跌后回收漲，近期傳出焦炭提漲的消息，衛生級不銹鋼管市場預計可能有兩輪提漲，提振了焦炭走勢。其他品種，均下跌，老規矩，原材料跌幅大，衛生級不銹鋼管跟隨。鐵礦石技術面來看，呈現出Macd指標頂背離，看跌信號，短期可能有調整需求。

    目前衛生級不銹鋼管價格不低，多數鋼廠已有利潤。目前，高爐鋼廠生產積極性高，電爐鋼企在經過4月份停擺后，陸續復工，保持8小時最低產量。6月份產量預計會繼續增加，但需求，6月是傳統淡季。衛生級不銹鋼管供需矛盾會加大。

    綜合來看，我們對6月份期貨走勢保持謹慎，沒有真金白銀的地產刺激政策，傾向于緩慢、逐步回落，支撐位為5月15日的低點。

    策略建議

    原料端，下游鋼廠鐵水產量暫處高位，焦炭到貨仍處于微增狀態，衛生級不銹鋼管廠對焦炭提漲抵觸情緒較大，預計短期市場暫穩運行。據調研，6月有15座高爐計劃復產，有8座高爐計劃檢修。若按照目前統計到的停復產計劃生產，鐵水增量空間較為有限。因此，原料價格上漲動力將減弱，傳導至衛生級不銹鋼管進一步上行動力也將減弱。不過，短期內成本支撐仍處于高位，加之宏觀利好仍存。因此，預計本次衛生級不銹鋼管價格回落空間有限。不過，在傳統淡季，應做好防守。目前價格，或仍屬高位，可以逢高降庫，或者快進快出。