近期國內宏觀氣氛在疫情管控放開后出現了明顯的轉好，對于2023年經濟增長有較強預期。在宏觀氣氛帶動下，國內股市和商品都出現了一輪漲勢。海外美聯儲加息放緩，歐洲能源帶來的影響在消退，短時間對市場都帶來了利好，但2023年歐美經濟放緩的態勢或將成定局，對于中國材料及商品出口形成一定壓力。

    鎳當下仍處于中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需或將轉為過剩，中線預期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價走勢彈性較大，容易受資金情緒影響。當前鎳價已處于歷史高位，較產業鏈其他環節產品存在明顯的高估現象，但低庫存低倉單狀態暫未改變，擠倉風險仍然存在，短期走勢仍將寬幅震蕩。

    節后高鎳鐵成交價抬高，鋼廠詢盤采購活躍。當前市場高鎳鐵現貨較為充足，因不銹鋼價格上漲后回落，高鎳鐵市場看漲情緒有所降溫。未來鎳鐵價格或仍將偏強運行。

    節后高碳鉻鐵行情表現偏強，價格繼續上漲。節后新一輪2月鋼招陸續敲定且價格上漲，給業內向好信心不減；供應端短期緊張局面難改，對鉻鐵價格有支撐。多數工廠生產仍是虧損狀態，因此鉻鐵工廠報價堅挺。目前業內對后市行情仍有看漲預期。

    1月初不銹鋼需求較12月漸有恢復，然春節長假影響，下游節前備庫積極性一般，節前價格維穩運行。節后在經濟修復預期及原料價格強勢運行帶動下，不銹鋼期現貨價格震蕩走高。

    當前不銹鋼市場呈現“三高”局面：高庫存、高成本、高排產。現貨市場德龍代理庫存壓力較大，倉單庫存及部分龍頭鋼廠前置庫存偏高。節后德龍冷軋按照150%的量分貨，代理分貨偏多，德龍熱軋滿量分貨。冷軋市場德龍資源偏多，部分德龍冷軋五尺規格有缺貨現象。近日部分德龍代理資金壓力之下有點提不動貨。青系代理庫存壓力不大，冷軋整體到貨不多，甬金、瑞普資源偏少。當前市場冷熱軋現貨資源整體充足。

    元宵節后下游全面復工，但目前下游需求尚未很好升溫，使得不銹鋼社會庫存與期貨倉單繼續攀升，且持續創歷史新高。雖然后市消費仍存期待，但不銹鋼高庫存壓力令價格承壓，短期或弱勢運行。從市場端最新情況來看，304民營冷熱軋表現有所分化，冷軋迫于交投持續出現低價，松動空間充分，而熱軋矛盾，挺價與讓利并存，短時各方心態頗受干擾，卷板現貨行情亦偏波動運行。

    綜上所述，原料端價格堅挺，市場流通資源成本相對較高，對不銹鋼現貨價格有較強的支撐作用；但是目前不銹鋼現貨庫存和倉單庫存雙雙創歷史新高，對價格的上行存在較強的壓力，后期不銹鋼價格走勢將聚焦于下游的實際消費以及需求修復情況，不銹鋼現貨網預計2月份不銹鋼走勢弱勢盤整。