在節后開市之后，不銹鋼彎頭市場持續上漲動力不足，今日已連續第三日向下調整，形成“三連陰”。不銹鋼彎頭現貨市場在終端尚未大面積返工的情況，成交情況仍以清淡為主，漲跌意義不是很大。

    而對于黑色系的階段性調整，也并不意味著不銹鋼彎頭就此進入下行周期，筆者認為這個時間不會持續太久。

    一是在快速拉漲過后，勢必出現回吐修正。而一些獲利的資金也存在兌現的需求；二是，再高明的炒作因素也有消化殆盡的時候，利好退去而新一波炒作題材還未出現的時候，市場進入“空窗期”，此時若沒有重大利空沖擊，不銹鋼彎頭市場在自身調整到位之后將進入休整階段，等待新的指引。

    從近日來看，不銹鋼彎頭市場正處于這個階段。這個指引可能來自產業基本面，可能來自于外圍消息面。

    目前不銹鋼彎頭市場回歸需求面的預期更加高漲。在需求有待進一步確認的情況下，市場更加關心的也更傾向于節后不銹鋼彎頭的累庫情況，這個成為目前市場走向的“風向標”。

    目前對于不銹鋼彎頭庫存的解讀存在分歧：一部分認為，與去年相比節后累庫雖然不大，但庫存卻基本相當，且后期產量仍有發揮空間，需求也有待進一步確認，總體壓力尚存。一部分則認為，庫存壓力不大，正月十五過后不銹鋼彎頭需求釋放可期，預期向好。

    筆者認為，這個問題需要辯證的分析。今年與去年相比有相同卻又有不同，相同的是節后不銹鋼彎頭庫存水平基本相當，不同的是大的背景存在明顯的差異。

    去年冬儲集中，又恰逢節后國家對PPP項目進行整治，不銹鋼彎頭需求啟動明顯滯后。同時，資金鏈緊張，一些地方出現托盤“爆倉”的現象，從而導致不銹鋼彎頭價格爆跌，尤其冬儲量較大的貿易商很“受傷”。而今年冬儲意愿大打折扣，這也表現在春節前后累庫相對溫和，與去年相比壓力暫時不是很大。

    在不銹鋼彎頭庫存基本相當的情況下，主要看下游需求的啟動速度。今年春節較往年提前，春節前后國家大力度審批基建工程，將成為后期不銹鋼彎頭價格走向的中堅力量。不足之處是，節后全國大面積雨雪天氣，對下游返工及車輛運輸將產生一定影響。

    從當前的條件來看，不銹鋼彎頭價格在沖高回落過后，可能回穩，甚至個別時間段會有反彈的可能。后期若庫存仍變化不大，需求啟動正常，不銹鋼彎頭價格有望持續反彈，反之價格仍面臨反復震蕩調整，但總體漲幅空間不會很大。另外，中美高端會面有待進一步觀察。