江南，梅雨季前夕，不銹鋼無縫管價格欲漲又止。

回顧2017年12月份以來的不銹鋼無縫管基差走勢，大體上可以分成明顯的三個階段：第一階段為2017年12月中旬到今年1月下旬，為基差創歷史高位后迅速調整階段；第二階段為1月下旬至5月上旬，該階段為基差逐步回升階段；第三階段為目前的基差緩慢收斂階段，自5月上旬持續至今。

進入6月以來，不銹鋼無縫管現貨價格和期貨價格均有所反彈，但基差仍處于收縮態勢中，目前期現價格的走勢頗有些微妙。

從不銹鋼無縫管現貨角度來看，5月份由于進口礦、焦炭價格的上漲，成本對后期不銹鋼無縫管價格的支撐作用有所增強；而環保督查“回頭看”、地條鋼嚴防“死灰復燃”、上合峰會限產，社會庫存連續快速下降，均對不銹鋼無縫管市場形成了一定的支撐。

但另一方面，隨著高溫梅雨季的到來，建筑施工項目受限，需求將有所減弱；而在高利潤驅使下鋼鐵產能仍將高水平釋放，不銹鋼無縫管市場供需關系呈現寬平衡格局，對于價格形成一定抑制。

盡管限產的消息不斷涌現，但在高利潤驅使下，今年粗鋼產量仍在持續攀升。不銹鋼無縫管市場開始逐步意識到，環保只能放緩生產節奏，高利潤帶來的高供應只會遲到不會缺席。

在不銹鋼無縫管現貨基本面保持寬平衡的格局下，期貨價格所表現出的相對強勢，可能意味著，基差修復行情仍將繼續。

以上分析只是筆者對于近期不銹鋼無縫管基差走勢的一些粗淺看法。有必要指出的是，市場分析的最大價值和意義在于，如何將分析與我們的金融衍生工具結合起來，實現廣大大宗貿易商和生產商減少企業現貨風險敞口的目的。

產業企業利用期貨市場管理風險重要性不言而喻，企業擁有一套運用期貨的方法和機制有利于促進生產經營。從國際經驗看，基差貿易和場外衍生品業務與企業的生產經營聯系緊密，是企業利用期貨市場管理風險的重要方式。