太鋼不銹鋼公布2015 年半年度業績預告，預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3847萬元～15389萬元，同比下降60%-90%。

太鋼不銹鋼表示，2015年上半年不銹鋼行業形勢更加嚴峻，下游需求持續疲軟，不銹鋼價格屢創新低，造成公司業績下滑。

不銹鋼行業需求極弱壓制盈利：上半年地產新開工加速下滑，制造業投資低迷，不銹鋼需求不濟，庫存去化緩慢，我們測算上半年內需同比下滑幅度可能在6%左右。

不銹鋼無縫管供給端盡管已經進入收縮中周期，但收縮幅度不抵需求回落，不銹鋼開工率及行業整體利潤下降，據相關人士測算行業平均噸鋼毛利同比減少1-2百元/噸，公司利潤回落與行業基本面波動一致。

二季度公司表現強于行業：二季度不銹鋼行業需求較一季度進一步轉差，從社會庫存去化情況來看，去化速度較往年明顯放緩，不銹鋼產量同比負增長，二季度行業噸鋼毛利環比下滑約150 元/噸。而公司Q2盈利較Q1略有上升，強于行業表現。

期待需求企穩：上半年不銹鋼盈利主要受經濟尋底及存貨去化壓制，在持續的政策寬松引導下，經濟筑底企穩只是時間問題，若屆時再配合存貨重建，則不銹鋼基本面有望迎來較大級別回升，反彈時點預計發生在下半年。

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