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回顧2025年904L不銹鋼管市場經歷了“政策預期提振、現實需求疲軟”的反復博弈，年初深度探底、年中政策驅動反彈、年末在弱現實與強預期的對峙下陷入震蕩，全年904L不銹鋼管價格重心較2024年有所下移。

受鐵水降幅擴大，今日盤面鐵礦石大幅下滑，并拖累原料走弱。當前期貨漲速快于現貨，期現基差持續走縮，這一現象成為904L不銹鋼無縫管市場的突出特征。資金對后市預期更為樂觀，904L不銹鋼無縫管價格短期仍有上漲機會。

受海外加征關稅影響，今日期貨震蕩偏弱，904L不銹鋼管價格弱穩運行，淡季市場需求較差，商戶防備跌價采購積極性較低，904L不銹鋼管市場整體成交較差終端多持觀望態度，投機需求少。

從904L不銹鋼管現貨表現來看，由于各地資源結構、規格不均等問題，報價也較為混亂，高報后成交表現一般，904L不銹鋼管市場多處于積極跟漲階段，接下來仍需要時間消化。

受原料影響，期鋼跌幅也明顯加深，國家貿易環境仍面臨較大擾動，而產業方面，淡季特征再次被強化，日內成交顯著不佳，N08904不銹鋼無縫管供需數據也在進一步邊際走弱。

今日904L不銹鋼無縫管市場繼續走弱，多個鋼種價格進一步下滑。一個月以來，冷熱軋產品價差大幅收窄。從成交上看，整體表現一般。

今日早盤，黑色系低位反彈，其中，鐵礦領漲，盤中漲幅近2%，而雙焦反彈則相對偏弱，N08904不銹鋼管現貨方面，調價氛圍一般，多數地區建材維持平穩，少數地區上調。

需求方面，本周焦炭繼續讓利，但N08904不銹鋼無縫管偏弱調整，鋼廠利潤環比小幅壓縮，鋼廠復產力度慢，整體鐵礦石自身基本面供需矛盾不大，需要注意鋼廠復產節奏或相對謹慎。

昨夜，美國公布CPI數據，為2021年以來同比的最小漲幅，帶動了國內商品出現了一定拉漲，此外，周六國內亦有重磅會議，此前消息預告也再次給到了市場一定信心，可見當前宏觀仍在主導904L不銹鋼管行情走勢。

從數據上來看，產量小增、庫存大降、表需增加，整體偏向利好，疊加今期貨尾盤持紅收漲，刺激904L不銹鋼無縫管現貨市場成交，廠商挺價拉漲情緒漸起，預計明日唐山鋼坯價格偏強整理。