正所謂利多出盡是利空。當(dāng)前，美聯(lián)儲降息落地以及國內(nèi)一系列重要會議的結(jié)束，政策不及預(yù)期，隨著焦煤價格失速下滑、鐵水產(chǎn)量持續(xù)收縮，原料端的雙重支撐已然松動，并共振拖累不銹鋼焊管表現(xiàn)。需高度警惕的是，若鋼價開啟趨勢性補跌，可能引發(fā)不銹鋼焊管市場的悲觀預(yù)期與拋售行為相互強化，形成負反饋循環(huán)，加劇不銹鋼焊管價格下行風(fēng)險。

    隨著季節(jié)性淡季逐步深入，不銹鋼焊管市場供需雙減，高爐開工率環(huán)比下降的同時，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率也減少。

    鐵水下滑意味著產(chǎn)量下降，導(dǎo)致不銹鋼焊管供應(yīng)減少，為不銹鋼焊管價格提供底部支撐。但同時鐵水產(chǎn)量下降會使鋼廠對鐵礦石、焦炭等原料的采購需求減少，導(dǎo)致原料價格承壓下行。利空不銹鋼焊管價格。

    隨著淡季深入，不銹鋼焊管供需雙弱，期鋼盤面維持弱勢運行。同時受下游需求走弱的壓制，鐵水產(chǎn)量面臨進一步收縮的預(yù)期，港口庫存也創(chuàng)下階段新高，鐵礦基本面呈現(xiàn)邊際走弱態(tài)勢。

    今日不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格下調(diào)，市場情緒表現(xiàn)不佳，隔夜鐵水產(chǎn)量明顯下降，鐵礦支撐減弱，加之雙焦持續(xù)走低，原料拖累不銹鋼焊管價格；現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商采購較為謹慎，成交整體偏弱。

    預(yù)計明日不銹鋼焊管現(xiàn)貨主穩(wěn)個跌。伴隨著國內(nèi)外宏觀預(yù)期落地，政策進入“空檔期”，雖然昨日工作會議提到了地產(chǎn)反內(nèi)卷等多方面，但提振有限。

    本周五大材產(chǎn)量、庫存、表需延續(xù)下降，淡季特征顯著，下游拿貨偏緊，北方天氣轉(zhuǎn)冷，訂單量收縮，市場成交冷清。而本期鐵水延續(xù)下降，并且幅度增加，鐵礦支撐有限；煤焦弱勢未改，原料對不銹鋼焊管價格支撐減弱。短時間內(nèi)仍要注意負反饋的進一步承壓，做好防止進一步下跌的準(zhǔn)備。