近幾日304L不銹鋼管市場(chǎng)漲不動(dòng)，跌不暢，進(jìn)入無(wú)限消耗的低迷局面。值得注意的是，產(chǎn)量高供給與結(jié)構(gòu)分化特征繼續(xù)顯現(xiàn)，表現(xiàn)在鐵水流向工業(yè)品種。短期來(lái)看，304L不銹鋼管廠減產(chǎn)主要源于階段性檢修及鐵水轉(zhuǎn)移，尚未進(jìn)入主動(dòng)去產(chǎn)能周期。

    從需求來(lái)看，內(nèi)需偏弱，但海外托底。鋼材出口仍呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是鋼坯逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)，盡管9月份環(huán)比8月份有一定回落，但總體年內(nèi)創(chuàng)新高的局面，說(shuō)明了內(nèi)需向外轉(zhuǎn)移的勢(shì)頭不可避免。下一步，304L不銹鋼管市場(chǎng)比較敏感鋼材出口和相關(guān)貿(mào)易威脅，目前鋼材總量出口強(qiáng)勁。

    國(guó)內(nèi)方面，9月PMI新增訂單指標(biāo)環(huán)比回升，年末終端趕工需求釋放使10-11月成為年內(nèi)需求較好的階段，304L不銹鋼管表需有一定程度回升，顯示旺季韌性尚存。但需求受資金制約明顯，工地回款不暢、專項(xiàng)債發(fā)行放緩導(dǎo)致基建托底效應(yīng)減弱，房地產(chǎn)投資低迷更使建筑業(yè)缺乏增量驅(qū)動(dòng)，提升的空間有限。

    總體上，在政策預(yù)期以及外部因素?cái)_動(dòng)情況下，304L不銹鋼管價(jià)格深跌風(fēng)險(xiǎn)較低。但上行驅(qū)動(dòng)同樣不足。

    從目前304L不銹鋼管市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，鋼市仍然偏弱，只不過(guò)現(xiàn)貨價(jià)格比盤面略穩(wěn)。在疲弱的建筑業(yè)影響之下，市場(chǎng)對(duì)304L不銹鋼管需求的預(yù)期不強(qiáng)，板材盡管下游表現(xiàn)稍好，但產(chǎn)量和庫(kù)存也處于當(dāng)季同期相對(duì)高位，供需矛盾仍然存在。目前304L不銹鋼管市場(chǎng)基本面路徑較為清晰，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在于政策預(yù)期以及出口形勢(shì)，尤其后者對(duì)304L不銹鋼管影響較大，并一定程度上取決于特朗普月底的表現(xiàn)。從資金上看，目前304L不銹鋼管表現(xiàn)偏謹(jǐn)慎，等待形勢(shì)進(jìn)一步明朗。