今日早盤，黑色系并未延續昨日漲勢，開啟了高位震蕩模式，似在消化昨日的漲幅。雖較往年同期仍明顯不足，但也刷新了年內高點，不過，后續的持續性還需進一步驗證，此外，對等關稅宣告在即，904L不銹鋼管市場情緒受此影響加大。

    從數據來看，本周，904L不銹鋼管產需進一步走弱，庫存維持去化狀態，基本面表現一般。分項來看，供給減量主要來自卷板，建材維持平穩，主因還是受到部分904L不銹鋼管廠檢修影響；庫存方面，減量仍主要來自建材，目前，建材供需之間仍有一定缺口，尤其近期，電爐端受利潤影響，產量略有收縮，使得整體庫存延續去化狀態；需求方面，建材需求回升明顯承壓，而卷板類需求增勢不足，因此近期鋼材需求并未有明顯的增量空間。總的來看，本周數據略顯弱勢，不符合旺季特征，表明904L不銹鋼管市場仍存在較大上漲壓力，不過，庫存明顯下降，對904L不銹鋼管價格支撐尚可，后續需進一步觀察鋼廠生產與下游需求的表現。

    從數據來看，3月終端項目資金到位情況整體放緩，其中，房建項目略好于非房建，不過，房建項目從拿地到開工直至用鋼需求回升需要時間傳導，因此，房地產資金好轉對用鋼需求的帶動作用有限。總的來看，當前，資金到位率仍是用鋼需求好轉的先行指標，但從近期數據來看，資金到位情況明顯放緩，項目施工進度不溫不火，難以對904L不銹鋼管價格形成推動作用，據實際調研，個別樣本企業預期資金到位提升可能要等待至6月份，所以今年“金三銀四”的用鋼需求存有延后跡象。

    綜合來看，整個3月份終端項目資金到位情況難言好轉，對用鋼需求形成了較大制約，不過，904L不銹鋼管基本面不差，高鐵水之下，904L不銹鋼管庫存持續去化，表明供需還在進一步匹配，不過，短期原料端表現出企穩跡象，成本支撐下，904L不銹鋼管價格難有過深的下跌空間。短期來看，昨日超15萬噸的建材成交量今日并未延續，表明節前的小補庫行情基本結束，情緒回落后，黑色系上漲動力消散，且在關稅未明確前，資金也保持謹慎態度，不銹鋼現貨超市網預計明日904L不銹鋼管現貨小幅下跌。