隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。因原料價格震蕩向上，2023年9月份即期原料成本呈現明顯上移特征，而兩周及四周原料庫存測算成本呈現小幅上移特征。

    9月份鋼企噸鋼毛利趨勢有所差異

    以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著2205不銹鋼管價格震蕩走弱，以及成本方面韌性，9月份鋼企噸鋼毛利呈現先升后降的趨勢，從均值來看，毛利趨勢有所走弱。

    總的來說，9月份在穩增長政策措施不斷落地生效、季節性需求有所恢復、以及原料成本相對韌性的共同影響下，9月份2205不銹鋼管行業整體盈利將有所收縮。

    9月份2205不銹鋼管生產成本繼續上移

    9月份以來，隨著2205不銹鋼管價格震蕩反彈，鋼廠產能釋放仍呈高位，鐵礦石價格震蕩趨強運行。從均值來看，9月份，鐵礦石價格有所上移。在進口鐵礦石和廢鋼均價上行、焦炭均價下行帶動下，成本水平繼續上移。

    10月份鋼企盈利將呈收縮趨勢

    從國外環境來看，全球制造業PMI指數在收縮區間有所回升，反映全球經濟呈現弱勢修復態勢，總體趨緊的大環境沒有改變，2205不銹鋼管需求收縮壓力仍然存在。但隨著全球制造業的弱勢復蘇，機構對全球經濟增長預期有所改觀。

    從國內環境來看，國家政策方面仍在不斷出臺落地，持續鞏固我國經濟回升向好勢頭，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，隨著存量政策與增量政策疊加發力，政策效應不斷累積，積極因素不斷增多，助力國內經濟有望持續恢復向好。

    從供給端來看，受到旺季需求轉暖的帶動、品種利潤的收縮以及平控政策落地的共同影響，國內鋼鐵生產企業產能釋放意愿相對平穩，預計9月份國內2205不銹鋼管產量或將小幅波動。9月份全國粗鋼日產將維持在280萬噸左右的水平。10月份隨著東北地區天氣轉冷以及部分地區控產政策的落地實施，粗鋼日產環比或繼續回落。

    從需求端來看，9月份氣候條件極大改善，2205不銹鋼管需求均有所恢復，10月份仍是季節性需求旺季，疊加政策效應顯現，預計2205不銹鋼管需求仍保持相對高位釋放。

    綜合來看，國內2205不銹鋼管市場將呈現“外部環境復雜嚴峻、國內政策效應疊加發力，恢復基礎仍需鞏固，終端需求有望展開”的格局。在政策利好、需求改善、供給收縮、成本增強的共同影響下，10月份國內2205不銹鋼管市場將呈現先抑后揚的行情。

    從成本端來看，9月份鐵礦石、廢鋼均價有所走強，成本端仍延續明顯上移特征。預計10月份2205不銹鋼管企業盈利或呈現收縮態勢。