鋼廠供給：鋼廠總體維持高開工率，雖有檢修，跟蹤下來，影響小，多數鋼廠7-8月份已完成檢修。我們看到8月中旬，粗鋼產量環比增加。目前，鋼廠微利，鋼企和焦企正在激烈博弈，焦企不愿意第一輪降價。如果出現虧損，鋼廠可能會減少產量。目前來看，鋼企不會減產，會另想辦法，某大型鋼企下調8月銷售目標，減少供給來提振904L不銹鋼無縫管價格。

    需求方面：房企資金依然緊張，新開工數據降速增快，地產需求減弱，工廠需求不足，按需采購。不過，地方債發行速度轉快，未來需求可能會上升。如果房地產松綁，也會部分提升904L不銹鋼無縫管需求。人民幣近期貶值，會提升國內904L不銹鋼無縫管競爭力，國外的需求可能會增加。

    總結：短期904L不銹鋼無縫管供略大于需求，后期可能會達到供需平衡。

    原料方面

    焦炭：焦炭市場偏弱運行。

    供應方面，隨著原料煤價格持續下跌讓利，產地焦企生產積極性較高，開工保持回升態勢，焦炭產量穩步增加，但目前暫無明顯庫存壓力。需求方面，鋼廠高爐開工仍處高位，焦炭剛需仍在，且供應端部分焦企開始減量發運，部分鋼廠補庫節奏加快，惟鋼廠利潤持續收窄，對焦價打壓意愿較強。綜合來看，焦企生產積極性尚可，供應回升明顯，雖然近期貿易商投機需求減弱，但鋼廠對焦炭剛需支撐仍在，焦企焦炭庫存整體偏低，受煤礦事故影響，近日多地安全檢查趨嚴，焦煤供應仍顯緊張，原料端后期讓利空間有限，預計短期內焦炭市場或偏弱運行。

    鐵礦石：短期或震蕩運行。

    鐵水高位維持，但鋼廠盈利率大幅下滑（長流程噸鋼利潤僅13元），不銹鋼現貨超市網預計鐵水增幅空間有限，對于旺季預期，鐵水減幅亦有限，開工了根本停不下來。疏港維持高位，現貨成交增加，904L不銹鋼無縫管廠剛需小幅補庫存刺激礦價走強。港口庫存小幅去庫，后續隨著鐵水見頂，以及海漂貨陸續到港，港口仍有累庫壓力。短期來看，減產預期反復，鐵水維持高位，904L不銹鋼無縫管廠小幅補庫，但考慮到前期礦價大幅上漲，礦價震蕩運行。

    期貨漲跌

    今日與之前不一，持倉增加明顯，之前一直是減少。持倉突然的增加，可能暗示有行情，有可能是向下的。

    總結

    周末利好，今日期貨放量下跌，疲態盡顯，短期可能趨弱運行。中期來看，未來需求可能會增加，而供給可能會減少，改變目前供略大求的狀態，支撐著904L不銹鋼無縫管價格。之前提到的，趁小反彈出貨，現在小反彈可能結束，耐心等下一次機會。