從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，鐵礦進(jìn)口環(huán)比已經(jīng)在逐步縮減，但是因?yàn)閲鴥?nèi)鐵礦行業(yè)的不足，整體供給還是以國外為主，同比進(jìn)口小幅上升。隨著不銹鋼焊管廠平控限產(chǎn)逐漸實(shí)施落地，對(duì)于鐵礦的需求會(huì)逐漸收縮，加之現(xiàn)在產(chǎn)能過剩，后續(xù)可能對(duì)于鐵礦的價(jià)格產(chǎn)生很強(qiáng)的壓制，短期來看鐵礦價(jià)格可能會(huì)小幅下降。

    乘用車銷售旺季來臨，各經(jīng)銷商開始打價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行搶占市場份額，在9-10月份可能會(huì)看到國內(nèi)乘用車銷售數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，加之乘用車出口一直處于一個(gè)較強(qiáng)的狀態(tài)。

    530億逆回購到期，市場資金有一定的收縮，可能對(duì)于商品股票市場有一定的利空因素。非農(nóng)就業(yè)低于市場預(yù)期，通脹壓力依舊存在，疊加美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)釋放鷹派信號(hào)，年內(nèi)可能還會(huì)繼續(xù)加息，高利率的影響下對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)產(chǎn)生壓制，短期來看的話，商品端依舊繼續(xù)承壓。

    成本端支撐尚存，水利部表示全國11條河流發(fā)生超警以上洪水，不銹鋼焊管市場觀望情緒較濃，交投氣氛一般，商家操作上隨行出貨為主，部分暗降，降后出貨表現(xiàn)不佳。隨著宏觀利好-消息降溫，終端需求再次由淡季效應(yīng)操控，且今日最新數(shù)據(jù)顯示不銹鋼材出口繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，加之期貨轉(zhuǎn)弱，不銹鋼焊管市場弱調(diào)格局顯現(xiàn)。

    綜合看，港口繼續(xù)去庫，基本面緊平衡未改。宏觀層面刺激措施陸續(xù)出臺(tái)，提振不銹鋼焊管市場心態(tài)。但平控預(yù)期仍在，礦價(jià)高位缺支撐。關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)、淡季結(jié)束旺季表現(xiàn)和平控執(zhí)行情況等。

    不銹鋼焊管后市預(yù)測

    1）政治局會(huì)議已經(jīng)落地，繼續(xù)出臺(tái)增量政策的概率較小，不銹鋼焊管驅(qū)動(dòng)由預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)需求。隨著地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整，不銹鋼焊管需求淡旺季已被大大削弱，預(yù)期中的旺季或難以出現(xiàn)。內(nèi)需偏弱，出口也在加速下滑。

    2）市場較為期待的粗鋼平控政策，目前尚無明確執(zhí)行細(xì)則。從各方信息來看，今年粗鋼平控或更具有針對(duì)性，只要不是全國性的強(qiáng)制性減產(chǎn)，對(duì)價(jià)格的支撐都將減弱，較為確定的是不銹鋼焊管廠利潤走闊。需求走弱，不銹鋼焊管與原料共振下跌，可以實(shí)現(xiàn)利潤走闊。

    3）不銹鋼焊管價(jià)格能否流暢性下跌，關(guān)鍵在于成本能否塌陷。其中，又以焦煤最為核心。短期高爐鐵水產(chǎn)量維持高位，原料需求較為旺盛，或暫時(shí)維持價(jià)格堅(jiān)挺。但隨著時(shí)間的流逝，動(dòng)力煤走弱將增加一部分煉焦配煤供應(yīng)，加之山西、陜西事故煤礦逐步恢復(fù)，雙焦供應(yīng)將逐漸緩解，成本塌陷的條件也將逐漸具備。

    綜合而言，短期成本支撐或不銹鋼焊管價(jià)格震蕩偏弱，8月中下旬雙焦走弱，成本塌陷，將加速下跌。整體偏弱運(yùn)行，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。