隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，因原料價格持續下移，使得2023年4月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本變化幅度加大，且不同原料庫存周期的成本明顯分化。

    2023年4月份鋼企噸鋼毛利有所轉差

    即期、兩周庫存原料平均成本下降，四周庫存原料評價成本小幅上升，即期毛利在原料成本和不銹鋼管價格同步下移下，變化偏小；而兩周庫存原料成本降幅小于不銹鋼管價格降幅，因而有一定轉弱；而四周庫存原料測算毛利則明顯變差。以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，4月份不銹鋼管企業噸鋼毛利呈現波動下移的趨勢。

    原料價格震蕩下行 不銹鋼管生產成本明顯下降

    4月份以來，澳洲鐵礦石市場供應和發運量小幅減少，但到港量有所增加，國內不銹鋼管企業生產積極性有所下降，鋼廠采購謹慎，港口庫存先降后升；礦價在不銹鋼管價格震蕩調整及采購需求清淡下震蕩下行。

    5月份鋼企噸鋼盈利仍難言樂觀

    從國外環境來看，當前全球經濟復蘇主要面臨通脹壓力、地緣政治沖突和美國加息效應的困擾，歐美銀行業危機又增加了全球經濟復蘇的不確定性。

    從國內環境來看，我國經濟增長的內生動力在逐步增強，宏觀政策顯效發力，經濟運行有望整體好轉。考慮到上年二季度受疫情影響基數比較低，今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快。

    從供給端來看，隨著不銹鋼管廠的利潤空間逐步惡化，不銹鋼管廠的生產積極性有所轉弱，產能釋放力度受到影響。預計4月份整體國內粗鋼日產仍將高位運行，但5月份或有一定下降。

    綜合來看，國內不銹鋼管市場將呈現“經濟回升基礎需要鞏固，下游終端需求釋放不足，供給高位承壓釋放，外部經濟衰退風險猶存”的格局。就5月份整體市場受到多重因素的影響，歐美加息預期兌現，南方雨季逐漸到來，旺季走向淡季轉變，不銹鋼管廠減產操作落地，都將影響著市場行情走勢。但在市場持續的大幅走跌下，存在一定超跌反彈需求。蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，5月份國內不銹鋼管市場將呈現以震蕩探底為主基調，并伴有階段性反彈的走勢。

    從成本端來看，隨著保供穩價政策的不斷推進，原料端出現了整體明顯下移的態勢，成本端承壓下行，雖有利于盈利的修復，但成本支撐的減弱制約不銹鋼管價格的反彈。預計5月份鋼企盈利仍難言樂觀。