三四月份原本是304L不銹鋼管行業傳統旺季，但近一個月來，國內304L不銹鋼管市場從前期高位快速“跳水”，期貨現貨價格不斷刷新年內低點。

為何在市場需求向好的背景下，黑色系仍難迎來“春天”？市場分析人士指出，近期304L不銹鋼管產量超預期釋放，成本支撐減弱，是拖累304L不銹鋼管價格的主要因素。雖然市場存在超跌反彈預期，但傳統淡季臨近304L不銹鋼管價格仍承壓。

3月15日至今，鋼焦市場震蕩下行趨勢明顯。市場在供給壓力偏大的情況下，去庫速度有一定放緩。304L不銹鋼管現貨和期貨價格相對應，整體也是加快下行趨勢。雖然今年304L不銹鋼管下游需求表現相對較好，但最大的壓力出現在供給端。

雖然上周建材成交量回升至18萬噸水平，但價格調整會抑制一部分需求。價格調整過程中，大家買漲不買跌。目前304L不銹鋼管市場以按需采購為主，備貨很少。

304L不銹鋼管市場之所以出現旺季不旺的現象，主要受到需求面強預期和弱現實的碰撞所致。當前供應面維持較高產量，同時焦炭、礦石成本持續下行，疊加國際黑天鵝事件不斷，都對304L不銹鋼管價格形成負反饋。當前304L不銹鋼管供應面維持較高產量。

期內海外風險事件頻發，宏觀環境走弱，市場避險情緒升溫，大宗商品特別是304L不銹鋼管價格明顯承壓。同時，下游地產消費并未起色，基建增量難以持續，304L不銹鋼管需求整體表現不及預期，供需矛盾累積，這些都制約了304L不銹鋼管價格上行空間。

焦炭價格第四輪調降

近期304L不銹鋼管上游原料價格持續下行，鐵礦石價格調整，負反饋帶動304L不銹鋼管價格回落。焦炭近期第四輪調降已經落地，作為鋼鐵生成環節中的重要原料組成部分，焦炭的重要性和鐵礦石幾乎相當。而焦炭價格頻頻下行，也成為鋼鐵成本下行的主要影響因素。

對于焦炭市場的走勢及企業盈利表現，進入2023年，焦煤供應逐漸寬松，進口煤增量補充了國內的焦煤需求，而國內焦煤市場同步釋放增量，焦煤失去高價支撐，企業煉焦成本下移。

焦企盈利水平雖有回升，但今年焦炭市場整體走勢偏弱，焦炭產能處于過剩狀態的現實難以改變。目前全國焦化有效產能5.61億噸左右，供應擁有充足的向上增長空間，焦炭供應偏寬松的預期長期存在。在鋼廠微利，甚至虧損狀態下，304L不銹鋼管廠會長期采取偏保守的采購策略，主動控制庫存維持低庫存水平，降低成本壓力，減少采購風險。

短期或延續弱勢

304L不銹鋼管市場大幅下跌后，是否可以期盼回漲？近期304L不銹鋼管市場下跌趨勢比較明顯，后期會有技術反彈需求，市場會有一定補庫增量。但是供需平衡力度相對較弱，5月份預計還有一定調整空間。6月后多雨季節需求下降，如果304L不銹鋼管產量維持高位，價格難改下行態勢。

供應端來看，當前噸鋼利潤少有正值，鋼廠主動減產增加；需求端，資金及施工條件均不理想，且天氣因素不佳，需求難有向上大幅波動空間。當前304L不銹鋼管市場去庫速度出現擴大，主要是鋼廠主動減產所致。連續下跌致使多數貿易商出現一定虧損，304L不銹鋼管市場心態轉向悲觀。短期304L不銹鋼管市場價格或將震蕩偏弱運行。

全年304L不銹鋼管市場來看，價格依然要經歷幾輪調整之后才能有一定反彈機會出現，下半年表現或略強于上半年。2023年粗鋼產量不高于2022年，甚至低于2022年的概率較大。二三季度減產預期強，從而給下跌至底部的304L不銹鋼管價格一定支撐。