隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數進行對比。因原料價格上漲后保持高位堅挺，使得2023年2月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本均小幅波動，維持相對高位。

    2023年2月份鋼企噸鋼毛利有所改善

    即期、兩周庫存原料平均成本維持平穩，而2507不銹鋼無縫管均價上漲，因而即期、兩周庫存原料測算毛利有所改善；而四周庫存原料成本漲幅與2507不銹鋼無縫管價格漲幅基本持平，但因不同品種價格走勢有所分化，因而盈利整體變化有所差異。

    以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，2月份鋼企噸鋼毛利呈現差異化改變。

    2月份礦價上行 2507不銹鋼無縫管生產成本保持韌性

    2月份以來，礦山發運有所回落，受到下游需求逐步恢復、鋼廠補庫需求帶動，港口成交逐步放量，但在到港量維持高位下，港口庫存持續上升；鐵礦石市場在2507不銹鋼無縫管價格震蕩反彈帶動下，呈現震蕩上漲行情。

    焦炭方面，2月份以來，焦炭價格維持平穩。在進口鐵礦石均價上升、焦炭均價下行帶動下，成本平均水平與上月同期基本持平，對2507不銹鋼無縫管市場支撐保持韌性。

    3月份鋼企噸鋼盈利或略有改善

    從國外環境來看，面對弱復蘇下的多重挑戰，2023年全球主要經濟體的衰退風險將有所增加，全球經濟將逐步降溫并進入“淺衰退”區間。全球制造業PMI有所回升，且升至臨界點位置，反映全球經濟增速下行壓力有所緩解。

    從國內環境來看，我國經濟正在逐步恢復，預計二季度將達到增速高峰，后期將有所放緩。穩增長強預期將逐漸落地，實施效果將逐步被驗證。

    從供給端來看，相對高位的成本、需求啟動程度、盈利恢復情況是影響現階段鋼廠產能釋放的主要因素，預計國內2507不銹鋼無縫管產量將呈現環比溫和回升態勢。

    從需求端來看，穩增長政策發力下，政策性金融政策支持，服務實體經濟質效持續提升，工業企業的中長期貸款顯著增加，制造業景氣度和生產進度明顯提升，且重大基建項目加快建設，下游需求有望逐步放量。

    綜合來看，3月份2507不銹鋼無縫管整體市場由前期預期推動將逐步回歸供需基本面，隨著下游需求的逐步回暖，供給端的產能釋放也將呈現加快釋放的態勢，成本端維持一定韌性。預計2023年3月份國內2507不銹鋼無縫管市場將呈現震蕩趨強的運行態勢。

    從成本端來看，鐵礦石均價上行帶動下，月度平均成本保持韌性。預計3月份鋼企盈利或仍有一定程度改善。