1-2月份國內PMI指數回到擴張區間，且基建的表現略好，從各地集中開工的情況來看，積極性非常高，表現有所好轉。當前房地產市場拐點初現，集中在熱點城市、二手房、改善型住房，但大范圍復蘇尚未出現，隨著各地針對購房優惠政策密集公布，對于后期房地產市場來說有所期待。

    當前鎳仍處于中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需過剩幅度或將明顯擴大，鎳中線供需偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存與低倉單狀態賦予鎳價較大彈性，價格仍受資金博弈主導，但近期隨著精煉鎳產能增量逐漸明晰，交割品因素影響減弱之后，鎳價將逐漸回歸理性供需，價格或將持續下挫。

    隨著印尼鎳鐵產量增加及印尼德龍產量驟降以后，印尼鎳鐵供應過剩加劇。國內鎳鐵產量在有利潤的情況下，春節后產量增加，致使鎳鐵整體都將處于過剩局面。而不銹鋼市場節后價格不斷下行，迫使鋼廠放緩采購節奏，同時壓低采購價格；鎳鐵廠和貿易商節后頻頻降價搶跑。3月預計鎳鐵廠不會減產，供應過剩將擴大，疊加目前國內鎳鐵廠和部分鋼廠自有鎳鐵庫存高位，而不銹鋼目仍處于虧損，勢必將進一步壓價采購鎳鐵，鎳鐵價格或將下跌至1250元/鎳左右。

    3月鉻鐵產量繼續增加，投機資源需要消化，鉻鐵價格進一步上漲動力趨弱，但受成本支撐，下跌空間有限，不銹鋼現貨網預計鉻鐵價格或將弱穩運行。

    2月國內鋼廠生產及下游需求較春節期間均有恢復，但市場需求并未達到預期，且海外出口訂單較差，下游采買意愿一般，鋼廠及市場去庫緩慢，不銹鋼現貨價格走勢先揚后抑。

    受宏觀強預期及需求轉好的信心支撐，1-2月份鋼廠并未在淡季期間進行大幅減產，而需求端在1-2月出現出口訂單萎縮，國內需求增量不明顯，致使鋼廠庫存和市場庫存持續處于高位。

    3月鋼廠迫于高價原料，雖然明知高成本虧損局面，但是不得不加快生產消耗高價原料，3月減產的動力并不足。隨著重大基礎建設項目開工建設，3月熱軋需求持續穩定，而冷軋民用方面需求能逐步增量，但仍需要時間及行情引導。高產量及高庫存將是3月主基調，供需矛盾很難快速改變。

    綜上所述，3月不銹鋼的價格受制于供需矛盾不能緩解，疊加原料理性回調使得不銹鋼成本下行，3月不銹鋼價格走勢或將下行為主基調。