盤面持續(xù)多日拉漲，304L不銹鋼管市場成交剛有回暖跡象，大商所又發(fā)布關(guān)于調(diào)整鐵礦石期貨部分合約交易限額的通知，就給過熱的盤面集體降了一次溫，23日午后收盤期貨盤面突轉(zhuǎn)下行，市場心態(tài)出現(xiàn)兩極分化，304L不銹鋼管現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，后期市場究竟會何去何從呢？

    首先，看宏觀層面

    1、 美聯(lián)儲公布2月貨幣政策會議紀(jì)要

    由于通貨膨脹的持續(xù)升高，美聯(lián)儲加息情緒繼續(xù)升溫，部分與會者表示，他們贊成在此次會議上加息50個基點(diǎn)，相比經(jīng)濟(jì)放緩或陷入衰退，美聯(lián)儲更擔(dān)心通脹長期處于高位的風(fēng)險，利空。

    2、中鋼協(xié):多項政策支持鋼材消費(fèi) 市場供需有望保持平穩(wěn)

    受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素影響，2022年，全球鋼鐵市場低迷，我國粗鋼產(chǎn)量10.13億噸，同比下降2.1%，連續(xù)第二年下降。特別是下游房地產(chǎn)行業(yè)，304L不銹鋼管需求不及預(yù)期，2023年，在多項利好政策支持下，市場有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)，利好。

    3、開年以來多地土地市場升溫

    2月22日，近期多地土地市場升溫，與重點(diǎn)城市樓市銷售回溫有關(guān)，地產(chǎn)出現(xiàn)回暖的跡象，對市場的提振作用遠(yuǎn)大于實際需求的影響，利好304L不銹鋼管價格。

    4、2月乘用車市場零售73.0萬輛，同比增16%

    春節(jié)假期過后，多項宏觀利好政策落地，國內(nèi)消費(fèi)預(yù)期提高，帶動房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)需求啟動，增加用鋼需求量。加上國家重點(diǎn)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，財政部、央行金融工具輔助，市場資金流行性充裕，資本投資力度加大，帶動行業(yè)恢復(fù)活力，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，利好304L不銹鋼管價格走勢。

    再來，看看市場方面

    上周市場情緒有所回暖，黑色金屬板塊僅在上周一震蕩下跌，隨后連續(xù)4個交易日陽線報收，原材料期價的整體反彈幅度大于304L不銹鋼管。

    供應(yīng)方面，五大鋼材品種連續(xù)五周增產(chǎn)，增速有放緩趨勢；分品種來看，整體長增板降，主因在于部分長流程企業(yè)短檢、鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)以及短流程復(fù)產(chǎn)比例提升。

    庫存方面，五大鋼材本周廠庫和社庫雙雙去化，總庫存首迎拐點(diǎn)，其中鋼廠庫存降幅4.1%，社會庫存環(huán)比降幅0.1%，總庫去化可見市場需求已逐步好轉(zhuǎn)，投機(jī)和剛需環(huán)比已有明顯恢復(fù)。

    消費(fèi)方面，現(xiàn)階段品種消費(fèi)分化，這與年后制造業(yè)訂單飽和度不足，需求表現(xiàn)不佳，但建材年后復(fù)工，需求逐步走好有很大關(guān)系。

    現(xiàn)貨方面，一方面，鋼廠高爐開工率保持穩(wěn)中有升趨勢，焦炭日耗增加，但鋼廠焦炭庫存水平保持低位，鋼廠對焦炭保持合理采購，不支持焦價進(jìn)一步下跌；另一方面，焦企整體盈利水平較差，大部分焦企已虧損數(shù)月，對焦價下跌的抵觸情緒較為強(qiáng)烈，焦價得以穩(wěn)定運(yùn)行。

    另外，304L不銹鋼管市場的成交量也逐步回升，上周日均成交量為14.39萬噸，環(huán)比增長65%。在成交量增加的帶動下，304L不銹鋼管累庫速度明顯放緩。下游市場一系列數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，“弱現(xiàn)實”現(xiàn)狀有望繼續(xù)改善，需求正反饋也將提振原材料端的市場情緒，黑色金屬板塊價格重心有上行空間。但需注意，鐵礦石價格仍受到監(jiān)管政策制約，上周鐵礦石價格快速上漲后，大商所發(fā)布提示，將繼續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類違規(guī)行為，后期需警惕鐵礦石價格波動對其他期貨品種的影響。從“雙焦”自身來看，近期進(jìn)口煤增量沖擊預(yù)期已被市場逐步消化，在需求復(fù)蘇的拉動下，“雙焦”價格跟隨板塊反彈。

    最后，綜合來看

    隨著宏觀政策向好，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)增多，需求逐步啟動，帶動市場操作情緒，下游終端項目需求逐步啟動，304L不銹鋼管需求逐步回暖，市場進(jìn)入庫存去化期。盡管鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩波動，但總體仍處于高位。當(dāng)前304L不銹鋼管生產(chǎn)成本依然較高，成本支撐作用較為明顯。因此，304L不銹鋼管企業(yè)在確定鋼材出廠價格時，基本以上調(diào)為主。這將導(dǎo)致鋼貿(mào)商采購成本升高，這也在一定程度上決定了后期304L不銹鋼管價格不會大幅下跌。鋼價中期方向未變，價格回落是再次上車機(jī)會，建議貿(mào)易商逢低拿貨，盡量不要盲目追漲殺跌，穩(wěn)健經(jīng)營。