本周全國主要城市都出現不同程度上漲，期貨震蕩中走高，衛生級無縫管市場跌宕起伏中曲折前進，邯鄲大氣污染限產加嚴，下游需求持續不振，官方公布的8月經濟數據低迷，政策上寬松貨幣大力支持中小企業，衛生級無縫管后市行情走向何方？

   下游

   1：8月份重卡市場銷量預計同比下降52%。

   相比5月和6月份重卡市場的溫和下降，三季度的重卡行業銷量，只能用“慘烈”和“斷崖式下滑”來形容。總結原因有：首先是衛生級無縫管市場需求被提前透支；其次是物流市場終端需求低迷，購車訂單持續下降。

   2：房地產開發投資完成情況

   隨著政府加強對房地產管控，目前房地產開發投資增速，以及銷售面積都在不斷下滑，地產對衛生級無縫管的需求持續縮小。

   3：固定資產投資

   固定資產投資方面增速不斷下滑，分行業看：第二產業中，工業投資同比增長14.4%。其中，采礦業投資增長8.9%；制造業投資增長17.3%；公共設施管理業投資增長2.8%；道路運輸業投資增長4.4%；鐵路運輸業投資下降4.4%。從這些數據中我們看到對上游衛生級無縫管的需求總體邊際減少的。

   上游：

   從最近幾周鋼廠的周產量來看，每周在320-330W噸左右，近期減產力度總體減小，從需求端看，近一個月從320噸到340噸，小幅增加，衛生級無縫管供需基本保持在一個平衡水平。

   2;原料端分析

   鐵礦石進過大跌后，近期整體維持低位運行，目前國內限產令鋼廠復產受到限制，日均鐵水產量以及進口礦日耗持續下降，對鐵礦石需求依舊偏弱，但由于鋼廠低價補庫以及對鐵礦石品種的結構性需求變化對礦價起到支撐作用，短期礦價開始止跌反彈，但衛生級無縫管整體供需格局仍顯寬松，預計近期以維穩為主。

   焦煤庫存本周結束繼續下跌，小幅上漲，但煤礦環保、安全監管依然嚴格，另外在嚴控煤礦超產的大背景下，產地煉焦煤供應量難有明顯增加。不過，保供政策持續推行，且蒙煤運輸逐漸恢復，預期焦煤價格短期難以調整。

   綜合考慮，近期成本端鐵礦，焦煤焦炭短期難以調整，衛生級無縫管價格調整的概率不大，故小結構我們持續看多，但中長期不確定性仍在，衛生級無縫管下游需求持續下滑，后續需要持續關注近期積極的財政政策實行的效果如何。