本周國內不銹鋼無縫管市場多次反復，但總體表現為震蕩上行，并且震蕩區間呈現小幅上移的態勢。目前市場仍是受環保限產、中美貿易向好以及美聯儲降息等利好消息支撐，前期悲觀的市場情緒得到緩解。同時，近期終端需求采購尚可，去庫繼續，期現價格呈現小幅震蕩反彈行情。但各品種表現略有分化，制造業表現不佳。

    轉眼已跨入十一月，天氣漸冷，季節性需求走弱會否沖淡當前得來不易的反彈，此波反彈能否繼續？筆者認為，近期影響不銹鋼無縫管市場走勢因素仍然圍繞中美貿易、環保限產以及去庫情況或漲或跌。

    從中美貿易談判來看，近期的確呈現向好的局面。據商務部新聞發言人31日發表聲明說，中美雙方經貿團隊一直保持密切溝通，目前磋商工作進展順利。雙方將按原計劃繼續推進磋商等各項工作。雙方牽頭人將于本周五再次通話。白宮亦表示仍期待11月與中方敲定第一階段貿易協議，市場對此抱有“期望”。但最 終能否一錘定音仍需要觀察，若預期落地，對不銹鋼無縫管市場利好提振作用仍在，考慮到提前兌現的原因向上的推動力要打一些折扣，反之則偏向于利空。

    另外就是環保政策的實際落地情況，受天氣因素影響，近日環保政策有加強的跡象，且范圍出現擴大化，涉及到河北、江蘇、山東、山西等重點產鋼地區，部分地區高爐受到影響。以唐山為例，重污染天氣預警時間120小時之內，績效評價為B、C等級的企業燒結機、球團設備停產，之后時段停產50%(含)以 上；短流程鋼鐵行業獨立燒結、球團、軋鋼企業停產。一是要看后期實際落地情況，二是要考慮到不銹鋼無縫管市場在經過有效消化過后，對不銹鋼無縫管市場的實際推動力還有多大。

    從貨幣政策來看，美聯儲第三次加息“靴子”落地。北京時間10月31日凌晨，美聯儲公布了10月利率決議，如期宣布降息25個基點，將聯邦基金利 率調整至1.50%-1.75%，符合市場預期。但從會議聲明來看，美聯儲或暗示接下來將暫停降息。目前中國央行未跟，業內人士認為鑒于四季度經濟下行壓力難現明顯緩解，降低實體經濟融資成本的迫切性依然很高，預計央行將繼續實施降準，加大“寬貨幣”操作力度，也不排除年底前后適時小幅下調MLF操作利率 的可能，國內貨幣寬松預期存在。

    以上作為利好將對不銹鋼無縫管市場起到支撐作用。制造業市場需求有所回落。同時，隨著天氣的轉冷，基建及房地產施工進度長期來看會受到影響，后期希望寄托在終端季節性趕工需求的釋放。若如期兌現，11月上半 月仍有階段性反彈的可能，否則在不銹鋼無縫管產量持續高位的情況下，去庫速度一旦放緩，甚至壘庫，不銹鋼無縫管市場風險還是蠻大的。

    短期來看，近期不銹鋼無縫管仍有階段性反彈的可能，尤其華東地區可能總體要比北方地區表現的相對堅挺，下周正是“進博會”召開的時間，上海等周邊地區將會受到影響。但隨著利好的逐步兌現，持續性上漲空間相對有限，不排除再度出現小幅回吐的行情，考慮到系統性風險暫時不會出現，整體還是偏于震蕩，且震蕩區間仍有上移的可能。