今日期貨市場繼續(xù)走弱。TP304不銹鋼管跌幅收窄，目前期貨走勢整體依然偏空。目前，消息面整體偏空，近日備受關(guān)注的秋冬污染治理方案中，不再提及“錯峰生產(chǎn)”，同時，A類企業(yè)達(dá)到排放標(biāo)準(zhǔn)，將不再限產(chǎn)，因此受限產(chǎn)力度不及往年影響，TP304不銹鋼管產(chǎn)量有上升的空間。且本周產(chǎn)量數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)增量，降庫壓力增加。

    19日全球12家央行集中公布利率決議，有7家宣布降息，全球市場一片寬松，目前降息已成為抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的核心手段。我國央行成為少數(shù)沒有跟進(jìn)降息的國家。但從近期公開市場操作來看，改革后的貸款基礎(chǔ)利率LPR將是央行釋放流動性，降低TP304不銹鋼管企業(yè)貸款利率的重要手段。

    新LPR報價方式實施有利于引導(dǎo)貸款利率下降，此次報價1年期下調(diào)，可看作是一次間接降息，但由于新的機(jī)制實施時間尚短，實際傳導(dǎo)效果仍待觀察。且從全球?qū)捤傻沫h(huán)境來看，四季度仍有降息空間。

    高爐開工率增加，電爐擴(kuò)產(chǎn)積極性不足

    與此同時，隨著9月上旬價格反彈，電爐建材方面，鋼廠盈利占比近50%，但目前大幅擴(kuò)產(chǎn)積極性不高，主要源自增產(chǎn)后的額外利潤不高，TP304不銹鋼管依然有降庫壓力，因此大幅增產(chǎn)的可能性不大。

    建材成交持續(xù)走弱

    近幾日，期貨大幅下跌，現(xiàn)貨震蕩走弱，自9月17日開始市場成交明顯下滑，本周TP304不銹鋼管產(chǎn)量增加，庫存降幅明顯收窄，顯示降庫壓力增大。隨著價格的回落，市場成交再度謹(jǐn)慎，目前接近8月成交水平。

    綜上，市場受增產(chǎn)，降庫不及預(yù)期利空影響，TP304不銹鋼管價格繼續(xù)回落。目前，宏觀面缺少提振，供需改善不佳，市場以出貨為主，但鑒于近幾日連續(xù)下跌，風(fēng)險已部分釋放，預(yù)計周末跌幅收窄。