12月上半月，國內TP316L不銹鋼管市場呈現高位震蕩運行，創下年內新高。同時，12月上旬末，重點鋼企不銹鋼材庫存量創下2012年以來旬度最低水平。不過，當前TP316L不銹鋼管價格漲勢明顯放緩，供需緊平衡格局正逐步緩解，后期TP316L不銹鋼管價格或承壓漸大。

12月TP316L不銹鋼管行業供給端收縮力度減弱

進入采暖季(11月15日起始)以來，因“26+2”城市鋼廠環保限產，TP316L不銹鋼管產量下降明顯。進入12月份，盡管鋼廠盈利豐厚，但環保限產并未放松，高爐產能利用率還在進一步下降。

據不銹鋼現貨超市監測，上周全國163家鋼廠高爐產能利用率持續六周下降。由于12月上半月TP316L不銹鋼管價格高位震蕩，原材料價格漲幅更為明顯，鋼廠盈利有收縮趨勢，但仍然豐厚。

12月TP316L不銹鋼管需求明顯萎縮，恐高情緒升溫

2017年11月各項經濟數據整體穩中向好，尤其基建投資加快增長和制造業產出平穩運行，支撐TP316L不銹鋼管需求，現在市場淡季不淡。2017年1-11月基建投資同比增長20.1%，增速比1-10月份提高0.5個百分點；制造業增加值同比增長7.2%，增速持平1-10月。雖然房地產投資增速小幅回落至7.5%，但仍高于上年同期。

進入12月份，國內TP316L不銹鋼管成交量出現逐步萎縮趨勢。一方面，11月TP316L不銹鋼管市場成交淡季回升，有剛性需求，也有因TP316L不銹鋼管價格大漲引發恐慌性采購的因素，透支12月部分需求。另一方面，氣溫驟降，TP316L不銹鋼管價格刷新年內新高，導致市場恐高情緒升溫，尤其中間商擔憂成為“接盤俠”。

此外，基于對明年樓市銷售降溫、基建投資增速放緩的預期，市場長期看空，尤其采暖季結束后鋼廠產能集中釋放，期貨主力合約貼水現貨約1000元/噸。目前一線城市房價已率先降溫，預期明年房地產銷量下滑，進而逐步傳導至房地產投資，預計房地產用鋼短期有支撐，長期看弱。

12月TP316L不銹鋼管庫存有低位回升趨勢

據監測，12月首周樣本鋼廠庫存量同樣也創下年內新低。與此同時，社會TP316L不銹鋼管庫存去化速度也逐步放緩，即降幅逐步收窄。據監測，12月第二周，建材庫存已止降回升，也表明庫存去化受阻。

總體來看，12月上半月國內TP316L不銹鋼管市場價格漲勢明顯受阻，主要是TP316L不銹鋼管需求呈現逐步萎縮趨勢，疊加恐高情緒，進而抑制TP316L不銹鋼管價格持續攀升。由于鋼廠環保限產持續，12月上旬鋼廠庫存降至近5年新低，市場資源緊缺仍支撐鋼價高位運行。

長期來看，基于對2018年國內經濟增速放緩預期，TP316L不銹鋼管市場供需緊平衡格局或逐步緩解，行業高利潤存在合理回歸的需要，期現倒掛嚴重也存在修復的必要。短期來看，TP316L不銹鋼管市場處于“低供給、低需”狀態。