今年以來，不銹鋼期貨是市場上的明星品種。據統計，年初至今，不銹鋼期貨出現了趨勢性的大幅上漲和下跌。展望四季度，業內人士認為，不銹鋼材類期貨價格料先揚后抑。

首先，供應端有利好釋放。從不銹鋼供應端來看，一方面，受各種事件影響，主要產地不時限產停產，四季度唐山地區還有重大活動，活動期間唐山地區燒結環節將會限產50%。此外，若四季度北方空氣質量較差，唐山地區臨時限產的可能性很大。

另一方面，在供給側改革方面，今年上半年煤炭行業率先行動，不銹鋼行業去產能進度較慢。截至2016年7月底，不銹鋼去產能僅完成全年目標任務的47%，下 半年不銹鋼無縫管等管材去產能力度將加大。后期重點關注兩個省份去產能執行情況。一是河北，去化任務主要集中在下半年。從部分不銹鋼廠調研情況看，四季度河北地區去產能基本會按計劃執行。二是廣東，近幾個月其有新增淘汰產能，新增淘汰產能主要是中頻爐，這也從一個側面反映目前全國范圍中頻爐在未來的生存空間將越來越小。

其次，需求方面，四季度衛生級不銹鋼管等整體需求將由穩定轉弱，其中主要是房地產需求轉弱影響較大，其他板塊需求變動不大。作為周期性行業，房地產行業已經結束上升周 期，展開下降周期。房地產銷售面積增速也已經見頂，后期將延續下降趨勢。此外，對不銹鋼材需求影響較大的房地產新開工面積增速也連續下滑。后期新開工和開發投資走勢不樂觀，將繼續偏弱運行。因此，今年四季度房地產需求逐漸走弱，對不銹鋼材價格提振將削弱，隨著時間的推移對價格形成壓制。

基建需求上，四季度雖然有財政政策加大力度的預期，但項目實質落地和開工并不會馬上兌現，無論從資金還是從潛力來看，基礎設施建設投資額增長有限。因此今年基建投資增速會相對溫和，對不銹鋼材價格作用偏中性。總體而言，需求由穩轉弱將使得不銹鋼價格逐漸趨弱。