在逐年遞減的經(jīng)濟增長大背景下，衛(wèi)生級不銹鋼管行業(yè)發(fā)展均不同程度受到制約，所呈現(xiàn)出來的是整體行業(yè)投資增速下滑創(chuàng)新低，進而對行業(yè)來講表現(xiàn)為樓市開工負增長、基建到位資金不足的同時庫存水平在不斷抬高，將這些匯總在一起“直擊”衛(wèi)生級不銹鋼管下游需求不足“之痛”，進而造就了近年衛(wèi)生級不銹鋼管消費連年不足、市場供給持續(xù)過剩的局面。

下游需求不足直接反映到衛(wèi)生級不銹鋼管貿(mào)易環(huán)節(jié)，造成了貿(mào)易商囤貨積極性下降，衛(wèi)生級不銹鋼管庫存逐漸從社會回流向不銹鋼廠。與此同時國內(nèi)衛(wèi)生級不銹鋼管的出口低成本招致進口各國對于國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)品的頻繁反傾銷調查和相應提高關稅，形成了在我國衛(wèi)生級不銹鋼管擴大出口緩解內(nèi)需不足道路上的重要阻礙。不銹鋼企業(yè)在此背景下，面臨庫存增加、衛(wèi)生級不銹鋼管價格下滑、利潤流失的三重壓力不得不被動進行一輪又一輪的減產(chǎn)操作，致使今年以來我國衛(wèi)生級不銹鋼管產(chǎn)量不斷下滑，且2015年有望成為26年以來首次產(chǎn)量下降的年份。

衛(wèi)生級不銹鋼管價格在當前的供需嚴重失衡格局下，下行趨勢在所難免。但隨著不銹鋼企業(yè)的持續(xù)減產(chǎn)行為，下行過程中存在著短期反彈的機會，以及樓市新開工回暖的預期、基建的資金到位等下游需求正向變動，均將對衛(wèi)生級無縫管價格“平靜”的下行趨勢形成階段性反彈的“漣漪”。

綜上，中長期將堅持空頭操作思路，每次反彈均將為空頭操作創(chuàng)造較好的入場和加倉的機會；短期則需把握衛(wèi)生級不銹鋼管企業(yè)減產(chǎn)的節(jié)奏，尤其是減產(chǎn)再次達到前期低點水平，則會相應伴隨著短暫的反彈做多機會；鑒于成品材端和原材料端(尤其是礦石)價格走勢的分歧，可以反復把握價比和盤面利潤擴大以及收窄的套利機會，進行相應的正套和反套操作。