一年之計在于春，當前正是建設工程項目全面開工復工的良好時機。隨著春季項目“開工潮”的到來，不銹鋼衛生管等板塊開始逐步活躍，并成為市場關注的熱點。

近期，不銹鋼衛生管行業受季節性需求影響，去庫存周期開始啟動，出于對不銹鋼衛生管行業景氣度回升的樂觀預期，近期不銹鋼衛生管股也受到市場大單資金的追捧。

從衛生級不銹鋼管行業基本面來看，除需求端利好外，國際油價以及鐵礦石價格的下行也讓不銹鋼衛生管行業在成本端受益。不銹鋼衛生管股近期的強勢上漲，原因是支撐不銹鋼衛生管行業基本面向好的三大中長期邏輯在短期得到了強化：1)供給收縮，環保治理高壓下不銹鋼衛生管廠限產將常態化；2)成本紅利，持續的供給增長及成本下降導致鐵礦石價格逐步失去彈性；3)不銹鋼衛生管企業改革/轉型。選股邏輯主要為兩點：基本面上，首選市盈率較低的武鋼股份以及業績彈性大的華菱鋼鐵、新鋼股份；轉型方面，看好八一鋼鐵作為下一個龍頭，其次是南鋼股份、大冶特鋼。

近期煤價大幅下跌，價格戰再起，限產效果不好，不銹鋼衛生管行業虧損面一再擴大，能否嚴控煤炭產能成為下一階段行業的重要關注點。但值得一提的是，煤價將于二季度再次觸底反彈，未來煤價反彈力度將取決于需求，尤其是房地產投資需求的復蘇。經過1月份至2月份的調整，市場已消化需求疲弱的不利影響。短期來看，節后不銹鋼衛生管開工環比提升，需求反彈與政策面放松疊加，維持對3月份煤炭股走強的判斷，繼續看好，由不銹鋼衛生管需求預期反彈引導的第二波上漲模式將開啟。